根據wind數據，傳媒板塊從11月下旬開始出現一定調整，其中游戲子板塊調整幅度較大，主要原因有以下幾點：其一，版號遲遲未發放，導致投資者對未來的新游上線產生一定擔心，從而擔心影響未來的業績持續性。其二，頭部游戲公司在元宇宙概念刺激下經過底部的反彈后，漲幅已較大，短期內無太多催化的情況下，獲利盤較多，出現一定調整。

東方基金權益研究部認為，雖然短期有上述因素壓制，仍然看好游戲板塊中有基本面支撐的頭部公司。其一，綜合多個行業對比，游戲板塊當前性價比和安全邊際較高。其二，游戲行業在經歷了圍繞未成年人保護的“最嚴網絡游戲新規”后，政策監管預期有所淡化。其三，龍頭游戲公司的新產品周期和海外布局的步伐仍然在加快，后續有一定的基本面支撐。其四，長期看游戲的沉浸感與社交屬性有望成為元宇宙概念較早的落地場景。后續須重點關注監管傳達的政策風向及版號的相關進展，有望再次迎來板塊的估值修復。